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民营企业融资存在的风险与应对策略

时间:2020-09-03 09:25作者:冯敏
本文导读:这是一篇关于民营企业融资存在的风险与应对策略的文章,民营企业具有做决策的优势,但同样也存在着这方面的劣势,在国家政策和市场环境一片大好时往往会导致在融资方面的冒进,而忽视了企业在国家对于市场的控制和市场环境变化而带来的融资风险。

  摘    要: 伴随经济环境风云变化,民营企业为我国经济做出巨大贡献的同时,也面临着巨大的挑战,融资难、融资贵也困扰着现阶段大部分企业。我国民营企业在融资方面可选择的范围较为狭窄,在选择某些融资工具时存在着巨大的风险,因此民营企业所有者及管理人员应加强企业融资风险的管理,避免因融资让企业陷入困境。本文从融资风险企业在管理方面存在的问题、在市场环境方面存在问题以及股权结构方面存在的问题等进行分析,提出策略建议。

  关键词: 民营企业; 融资风险; 管理;

  自改革开放以来,民营企业克服底子薄、技术落后、抗风险能力差等劣势,在困境中砥砺前行,现已成为我国经济发展中重要组成部分和重要增长点。统计到2017年12月底,我国民营企业总量超过2700万家,个体工商户总量超过6500万户,注册资本超过165万亿元,民营企业贡献了50%以上的税收、60%以上的国内生产总值、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。但在发展的过程中,企业由于在信用体系建设、人力资源建设以及管理水平的普遍低下导致在发展过程中遇到了很大的瓶颈,特别在融资方面存在以下几方面的风险。

  一、民营企业融资现状及主要的融资风险

  资金对企业持续生产和经营起着重要的作用,良好的现金流是企业的血液,在企业生长和扩张期对资金的需求有着强烈的渴望。经过对民营企业的调研和分析管理,主要把目前民营企业在现阶段存在着融资风险梳理清楚,以下列举目前民营企业间接或直接存在着融资风险。

  (一)国家调控和市场变化带来融资风险

  民营企业具有做决策的优势,但同样也存在着这方面的劣势,在国家政策和市场环境一片大好时往往会导致在融资方面的冒进,而忽视了企业在国家对于市场的控制和市场环境变化而带来的融资风险。当国家在宽松转向紧缩时,由于企业的投资存在一定的投资回收期,一旦遇到银行收紧贷款,存在抽贷和断贷时企业面临着极强的偿贷风险,导致现金流衰减和枯竭,这时企业就会面临着再贷款难、贷款利息高上浮甚至贷不到款的现象。来自外汇市场的汇率变化一样带来企业的融资风险,让企业陷入困境。政府的政策调整和市场分析需要专业的金融人才,这往往是民营企业比较缺乏的,因此存在这方面的融资风险也是事出有因。在借贷过程中,企业实际处于中介位置,以此获得收益与在发展的能力,由于存在社会发展和银行资金运行这两者中间信息并不是完全对称,通常还会存在“道德风险”“劣币驱良币”“逆向选择”等不良现象,会破坏市场道德,削弱企业的发展实力和竞争力。
 

民营企业融资存在的风险与应对策略
 

  (二)民营企业的债务融资风险

  债务性融资通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券的方式融入资金。民营企业通过债务融资一方面支持企业加杠杆的迅速扩张,但势必会增加企业的偿债风险,需要承担很重的融资成本。债务融资方式主要表现在一下三类:商业贷款、发行债券以及拍卖、售后回租。企业在进行债务融资时,首先得保证资金成本低于投资收益,只有在有利可图的情况下才会保证有充足的现金流。其次,企业债务融资的利息成本增加企业的经营成本,利息的支出影响资金的周转,与此同时通过出售债券或者债权还款较为集中的,短期内企业会偿债风险,在支付债务所面临的现金支出,势必会让资金流陷入严重的周转失灵,让企业陷入困境。最后,长期债务融资银行为保证贷的安全性,对借款的使用附加了很多约束性条款,这些条款在一定意义上限制了企业自主调配与运用资金的功能。特别是一些中小民营企业,融资主要是靠借贷来解决,面临融资渠道单一,获得资金支持的能力差,影响企业的发展。债务融资难以平衡较少的自有资金与较高的融资成本的关系,收益不足以弥补借贷资金成本,导致企业越来越困难,雪上加霜,导致企业陷入困境。

  (三)民营企业融资陷阱

  融资是一个企业资金筹集的行为,也就是企业应从企业自身生产经营现状及资金运用情况出发,通过预测企业企业未来经营和发展策略的要求,通过科学的预测和决策,利用政策,通过筹资渠道向债权人和投资者获得急需资金的一种经济活动,作为企业的所有者或者管理者,对企业要有一个全方面的把握和定位,对融资项目的风险性要有清醒、准确的认知。在企业急需要用资金周转时,往往饥不择食,往往选择一些风险比较大的短期贷或者高利贷,一旦在违约之后便会让企业陷入万劫不复。再就是把握好融资规模和融资节奏,避免在经济过热时,陷入投资陷阱,让企业在没搞清楚战略定位时,把握不好企业经营方向,陷入发展的陷阱。

  (四)民营企业的股权融资风险

  民营企业来讲,家族企业占多数,股权比较单一,基本是企业老板是全资股东,因此企业在融资中常会使企业由于股权被稀释导致所有权、控制权从所有者手中丧失,由于对企业失去控制从而导致利润外流,让企业利益遭受巨大损失。比如企业将房产证抵押可能失去房产,专利技术抵押可能导致专利技术被公开或拍卖,等等这些方面都会影响企业稳定与发展。在股权失去控制,在获得控制权的一方,可能并不局限于财务投资,而是参与企业的运营管理,这势必会改变原来企业的管理思路,导致企业在进行具体决策的时候面临诸多的危险,最终致使企业的发展陷入不利境地,让企业在这个竞争压力极大的市场环境中失去生存权。

  二、目前民营企业融资风险管理对策分析

  民营企业的风险管理的风险需要政府、银行和企业自身不断地去加强管理,通过各类培训指导,进行风险防范,任何一件事情都具备多方面的原因,因此对民营企业目前金融风险的风险防范对策建议有以下几点。

  (一)建立健全融资风险预警机制、制度指导实践

  首先,企业应扩大金融融资的渠道认识,所有者和管理者应当意识现如今的融资渠道是多元化的,可以间接融资,也可以直接融资,市场提供了一个巨大的融资市场;其次,融资的渠道变得很多,但风险也越来越大,需要具备专业的知识等,金融已经和企业存在密不可分的关系;最后,民营企业管理部门应当花大力气研究制定金融风险的制度,通过制度化的约束,在实际操作中可以摆脱存在的不安全因素。比如在金融风险防范机制工作开展中,管理部门应当要建立金融融资风险评价和金融风险报告制度,在融资之前就把风险的预判做到实处,也就是风险预见,不至于在风险来临时不知所措。政府为企业提供了足够的法律保护,企业在法律的保护的同时,也不要去违反法律,做法律框架外的融资,如非法集资等。政府、金融机构和企业应建立良好的沟通机制,建立良好的金融风险防范机制,规范金融环境,促进企业的高质量发展。

  (二)注重债务融资风险,选择适合融资方式

  企业在融资过程中,可以通过多种渠道来进行融资,但实际操作过程中,民营企业可选择的融资方式还是比较的狭窄的。一方面是企业自身的天然缺陷,有些是高科技产品企业没有重资产,有的是互联网企业没有实物,这些弊端都可以让民营企业在融资的渠道上可选择的机会并不多,所以在没有可选择的机会,而又需要大量资金的同时,民营企业就存在冒进的风险,虽然这些融资途径可以帮助企业获取资金,但是这些融资途径有利有弊,在风险爆发时往往就是致命的。因此,在扩大融资渠道的过程中,政府也要起到引导和开拓的作用,为民营企业提供较为多的融资渠道,作为民营企业在融资时要利用第三方专业机构为企业把脉,做到风险的充分预见。通过专业机构的指导以后,在融资途径选择实际工作中,企业的管理部门还要进行决策,选择最佳的适合自身实际发展情况的融资方式,大大降低融资过程的风险,加大融资成功率,促使企业的高质量发展。目前可供企业选择融资的方式主要是发行股票、发行债券、融资租赁、银行贷款和商业信用,每种融资方式都有优劣,选择适合的融资方式,减少企业的融资方式。

  (三)建立完善的融资风险评估机制,控制融资风险

  企业资本结构是由长期债务资本与权益资本组成,企业资本总额中自有资本和借入资本不搭配,将对收益产生负面影响,民营企业计划融资的时候就应当要认识到建立健全金融融资风险评估机制。但在实际操作中,民营企业管理者并不具备这样的专业性,企业的金融人才还是比较缺乏的,这就需要借助专业的金融机构,和企业的管理人员一起建立起完善的融资风险的管理体制,企业管理部门在企业有融资需求并提出融资计划时,需要对融资风险进行评估,在取得分析报告之后管理者进行决策,为融资管理风险的防范打下扎实的基础。民营企业所有者或管理部门在建立自己的金融部门,还要积极在获得政府以及金融机构的大力支持,控制企业融资过程中所出现的风险。当采用股权融资时,不具备抵税作用,经营风险还全部由股东来分摊;当企业采用债务融资时,资金成本上升,利润下降,股东收益下降,企业存在偿债风险,严重时导致企业破产。

  (四)加强股权管理,防范融资带来股权风险

  由于民营企业在经营管理方面的决策通常由企业所有者一人独断,所以有时做出的决策并不以企业所处市场环境、企业的发展前途以及财务状况为准,通常是以主管决断占绝大多数,因此民营企业的所有者和管理者在进行融资之前要充分考虑融资的具体需求,是通过融资改变股权结构,还是通过融资引进战略投资者,是融资为了获得先进的技术,还是为了单纯引进财务投资者,因为股权的变化可能要引起公司控制权的争斗伤害公司。企业决策的盲目性和经营管理的不善,导致企业面临更大的风险,投资难以获得预期的收益,浪费企业的投资,丧失主要的市场竞争优势,在公司决策层充分认识到融资的目的之后,相应的对融资的界限划定清楚,提前做好风险预见,这样不会让股权的变化影响所有者的初衷。

  总之,随着世界经济一体化,民营企业所遇到的竞争和在金融风险方面有着前所未有的挑战。因此,政府和金融部门在帮扶民营企业高质量发展,特别是融资方面的帮扶,帮助民营企业建立完备的金融风险防范机制,避免由于企业的冒进而产生的大面积的金融风险,伤害整个经济。民营企业也要在法律的框架内,合理合法的经营,融资也要走正规的渠道,而不要去进行非法集资等违反金融规定的行为。

  参考文献

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