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股权分置改革下的团队股权分配策略

时间:2020-07-18 14:33作者:崔浩
本文导读:这是一篇关于股权分置改革下的团队股权分配策略的文章,本文在股权分置改革的背景下,考察了我国创业团队股权分配的现状,找出其存在的不足之处,并提出改进策略,具有理论和实践的意义。
    股权分置改革论文文第五篇
   

    题目:股权分置改革下创业团队股权分配策略研究
   
    摘要:随着市场经济的发展,为了应对日益激烈的市场竞争,国内公司纷纷进行股权分置改革,打破流通股和非流通股的界限,完善市场流通机制。而创业团队对于企业尤其是初创企业来讲至关重要,是一个企业的血液,因此,如何在股权分置改革的背景下合理地进行企业创业团队的股权分配,是一个值得探讨的问题。本文在股权分置改革的背景下,考察了我国创业团队股权分配的现状,找出其存在的不足之处,并提出改进策略,具有理论和实践的意义。
   
    关键词:股权分置改革,创业团队,股权分配

股权分置改革论文
   
    一、引言

   
    股权分置,指的是我国A股市场里的上市公司将其股份或者发行在外的股票划分成流通股和非流通股两类。流通股指的是股东持有的、公开向社会公众发行的股份或股票,这类股份可以在交易所买卖,因此称流通股。非流通股指的是公开发行之前、不进行交易流通的股份和股票。股权分置对资本市场的开放与稳定是一个阻力,股权分置改革就是致力于解决股东之间的利益平衡困境而提出的策略。
   
    创业团队,指的是少数拥有互补技能的企业创业者组成的团体。他们为了达到共同的创业目标与某些可以让他们互相担负责任的程序,一起为取得高品质的成功而奋斗,结合成一个命运共同体。创业团队的关键点在于"创业",是建立公司的先驱者,对企业的生存发展至关重要。
   
    股权分配策略,指的是对企业股份进行分配时采取的办法。通常公司股权被分为两种:资金股权与经营管理股权。当下这两个部分的分配一直都存在着亟待调和的问题,比如委托代理问题,始终影响着企业的效率。
   
    二、企业创业团队股权分配现状分析
   
    当下,我国企业创业团队股权分配现状种存在着诸多问题,大致可以总结成如下三方面:
   
    (一)股权分置改革不彻底
   
    据有关调查显示,国内诸多初创型小企业在股权分置改革中并没有按照国家规定,实行分置改革,而是依然将其股份分为流通股、非流通股。部分创业团队的成员依然持有非流通股股权,这对整个企业的股份流转产生了很大的负面影响,因为这批人往往是持有股份最多的人,他们的决策对于整个企业的影响举足轻重,不进行股权分置改革,给企业带来的是管理经营上的钝化,也容易引起公司之外相关投资者的不满,从而带来企业资金链的薄弱化,给企业日后长足发展带来不良影响。例如,深交所的创业板中,有一部分的企业处于初创期,其创业团队大量持有为流通的股份,给投资者带来了投资阻力,也影响了企业的融资与发展,倘若这种情况得不到改变,势必会影响企业的进步。
   
    (二)委托代理问题严重
   
    委托代理理论是济学领域的一项重要理论。委托代理问题,指的是在现代企业制度下,企业的所有权和经营权进行分离处理,企业的所有者并不直接进行企业的经营管理,而是将企业的事务委托给职业经理人进行管理。由于信息不对称的存在,导致管理者和所有者不能互相了解,管理者未必按照所有者的意愿经营管理企业,也就导致了企业的发展潜力不能够得到充分激发。委托代理问题普遍存在于当下国内企业创业团队中,创业团队在创立企业之后,没有充分的精力进行企业的管理,而是作为企业的所有者进行战略策划,召开股东大会,甚至作为董事会成员。由于创业团队持有股权较多,甚至有部分非流通股份,导致经营管理者缺乏和创业团队的沟通,导致企业管理效率的低下。
   
    (三)缺乏股权激励政策
   
    为了给予企业管理者充分的鞭策,不少国内企业实施了各种激励政策,其中股权激励是最常用的一种策略。所谓股权激励,指的是创业团队在企业发展壮大之后,作为企业的所有者,拿出一部分股权给予企业的管理者,承诺其进行股票看涨期权操作,假若经营管理者有能力带领企业发展壮大,那么他的股权将享有和企业一同发展、增值的待遇,即,管理者可以在企业股价不高的时候买下股票,带企业业绩提升,价值上升之后,再将自己的股权以市场价卖出,获得价差收益,从而增加自身收入。这是一种极具诱惑力的激励办法,然而很多国内上市公司的企业创业团队并没有对经营管理者实行股权激励,而是自身大幅度享受企业壮大带来的红利,这一境况亟待改变。
   
    三、股权分置下创业团队股权分配策略
   
    针对上述现状,本文提出一些创业团队股权分配上的策略,概括如下:
   
    (一)大力推行股权分置改革
   
    对于市场上存在的不合理、不彻底的股权分配状况,企业必须采取措施予以改变,即股权分置改革必须深入贯彻。股权分置改革是我国的一大趋势,长期存在的股权分置已经给我国市场上的企业带来了巨大的发展阻力。当下A股市场的企业要在创业团队中合理进行股权流通化处理,将存在于创业团队手中的股权合理释放,而不是让股权在这些初创企业的"元老"手中静置。改革可以循序渐进地进行,对于刚刚建立的企业,为了防止恶意并购等行为的出现,创业团队的关键人物可以适当保有一些在一定时期不流通交易的股份,待企业状态稳定之后,释放股份,进行市场流通和交易。对于本来就处于健康、平稳运行状态的企业,所有创业团队都应当将其股权进行流通化处理,而不是进行股权分置。
   
    (二)合理分配股权,缓解委托代理问题
   
    创业团队应该适当减少自身持有股份的比例,增加企业经营管理者持有股份的数量,这样可以比较直接地解决委托代理问题。具体做法可以如下参照:首先,提升企业经营管理者的股权比例,或者增加经营管理者的股份数额。这是一种较为直接的办法,可以让经营者获取物质上的收益,从而增加其对公司贡献力量的积极性。其次,可以进行MBO收购,即,企业的经营管理者可以通过购买的方式,收购企业的某项资产或者某个部门,从而成为公司所有者的一部分,这样一来便可以在股权上和公司创业团队享有同样的待遇,由此可以让经营管理者更多地享有企业进步带来的实质红利,而不是让企业仅仅有利于创业团队。最后,可以设计激励性薪酬政策。当管理者通过自身的努力使整个企业的业绩提升、让企业获得发展的时候,企业原创业团队可以凭借其作为企业最高层所有者的地位分配给其一定的股权份额作为奖励,由此激励管理者不断努力工作,提升企业业绩。以上三种方法都可以有效解决委托代理问题。
   
    (三)增加管理者股权,实行股票期权
   
    股票期权,指的是期权买方在交出期权费之后,随即得到一项于合约到期日或到期日之前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对企业员工尤其是管理者的一种激励,它可以有效地将企业高级人才和其自身利益互相结合。当下众多的国内企业均采取该方法进行管理层激励,效果极为明显。而作为企业的创业团队,给予管理者一定的股权激励对企业的长足发展是有利的。
   
    总结
   
    在股权分置改革的背景下,企业的股权分配策略很大程度上影响着企业经营业绩的好坏,良好的股权分配策略可以增强企业对投资者的吸引力。的作为企业的所有者,创业团队的股权分配策略应当更加科学化、流通化,而不是一味持有股权。适当释放股权,增加经营管理者和其他投资人的股权权益份额,对企业的发展颇有益处。本文的论述仍有诸多需要改进之处,相信更多的学者能够将该研究领域继续完善,让国内企业创业团队股权分配策略更加有据可考。
   
    参考文献  
    [1]石书德;张帏;高建。新企业创业团队的治理机制与团队绩效的关系[J].管理科学学报,2016.05  
    [2]董晓辉。企业创业团队的组建初探[J].经营管理者,2012.03   
    [3]吕长江;张海平。上市公司股权激励计划对股利分配政策的影响[J].管理世界,2012.11.05

  范文一: 股权分置改革论文(6篇毕业论文范文)
  范文二: 浅谈股权分置改革对证券市场的作用
  范文三: 股权分置改革的中小股东利益保护研究
  范文四: 流通企业股权分置改革的会计处理思路
  范文五: 股权分置改革下的团队股权分配策略


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