当前位置: 代写一篇论文多少钱 > 会计论文 > X企业成本递增下利润持续增长原因分析

X企业成本递增下利润持续增长原因分析

时间:2020-06-09 11:36作者:夏培林 崔健
本文导读:这是一篇关于X企业成本递增下利润持续增长原因分析的文章,从X企业多次交易的数据信息来看,行业内“成本增加利润减少”的担忧只是预估企业收益低于这一时段的平均水平或违背这一时期的增长规律,但这并不意味着所有企业的利润会持续下降,更不意味着利润会减少为负。

  摘    要: 由于近年来我国供给侧改革的落实以及近期对环境污染问题的大力整治,国家对国外废弃物的进口限制直接影响到X企业的成本。资本市场和金融机构普遍担忧其成本利润及未来发展。成本递增真的会减少利润吗?本文通过统计X企业近年来的原料成本及产品价格数据,计量检验证明X公司出现产品利润随成本增长而上浮的情况,并给出相应解释。

  关键词: 成本; 利润; 供给侧改革; 环境污染;

  一、引言

  香港X公司是一家以国外废弃物A1为主料、国内原料A2为替代辅料、生产中间品B,最终加工为成品C在国内销售的全产业链跨国公司。其中,A1和A2为行业内企业通用的废料原料,B和C为X企业内部生产销售的中间品和商品。改革开放以来凭借国外废弃物的低廉成本优势,X企业快速成长为行业龙头企业,然而伴随着国内环保约束的增强以及政府对国外废弃物的进口限制,主料A1的供应正在逐步断档。

  二、X公司现状

  因为A1的断供以及其他原因,替代品国内原料A2开始疯狂涨价。经过简单测算,如果A1完全断供,原材料全部使用A2,则估计成本上涨,X公司账面全年的利润将减少至负数。国外废弃物A1断供是政策必然,国内原料A2因为产量有限价格上涨是市场规律,因此银行和证券等金融机构普遍看空X公司的未来业绩,传统信贷业务难以开展,公司股价也持续下跌。
 

X企业成本递增下利润持续增长原因分析
 

  三、提出问题与实证检验

  (一)提出问题

  基于以上困境,本文探讨的核心问题是成本递增真的会减少利润吗?具体而言:

  Q1:原料A2价格持续上涨,X企业的中间品B和产成品C的价格是否上涨?

  Q2:原料A2价格持续上涨,X企业的利润有保障吗?

  (二)数据来源与分析方法

  本文选取2016年2月-2019年3月每周公开的全部行业数据,包括成本及X企业产品价格等方面,数据来源为Wind数据库,采用Pearson相关性检验和最小二乘回归分析。

  (三)相关性分析

  表1 相关性检验
表1 相关性检验

  由表1的相关性分析可见,A1、A2、B和C均互相在1%的显着性水平下正向相关,即国内外原料、中间品和产成品都会正向地拉动彼此价格。其中国内原料A2和B的相关系数为0.84,A2和C的相关系数为0.89,相关关系极强。相比而言,国外原料A1和B的相关系数为0.53,A1和C的相关系数为0.47,关系稍逊。也就是说,国内废品原料的价格与本企业中间品、产成品价格反而有更强的相关性,能够有效地正向刺激彼此价格。

  (四)回归分析

  表2 成本、收益及利润的回归结果
表2 成本、收益及利润的回归结果

  首先根据公开数据,原料A与成品的投入产出比大概是1.25:1,如果不考虑其他配料等成本,本文将利润简化为:Profit=C-(1.25A)。分别用收益C和利润Profit对原料成本A2进行回归,得到表2。由(1)可见,A2每上涨1元,C平均上涨1.62元,结果在1%显着性水平下高度显着,成本上升反而会有效拉动企业效益。由(2)可见,A2每上涨1元,产品平均利润Profit也会显着增长约0.37元。考虑到现实商业竞争中存在个别极端情况,本文在95%水平上进行缩尾处理后,绘制出图1。

  图1 成本、利润散点图
图1 成本、利润散点图

  1.通过近年来的数据统计看,原料A2价格(成本)越高,X企业成品C的平均利润也越高。

  2. X企业成品C的利润波动非常大,仅仅在行业内原料A2≈1800元处,平均利润就会相差1000元以上。

  3. X企业相同利润水平下,成本也存在千元以上的差异。

  4.原料A2价格(成本)过低,X企业成品利润反而会低于这一时期的平均水平。A2价格过高,利润也会低于长期平均水平。

  四、总结

  从以上计量结果来看,成本增加并不能认定为企业利润一定减少。从X企业多次交易的数据信息来看,行业内“成本增加利润减少”的担忧只是预估企业收益低于这一时段的平均水平或违背这一时期的增长规律,但这并不意味着所有企业的利润会持续下降,更不意味着利润会减少为负。综合考虑X企业出现成本递增,利润反而持续增长的原因存在于:

  (一)龙头企业

  X企业早年凭借廉价的国外废弃物A1快速成长为行业龙头,形成全产业链和全国布局。一方面,相较于其他国内生产企业,X企业的成本优势使其能够实现快速扩张,扩充规模并抢占市场,为其成为行业龙头创造便利。另一方面,由于近年来国家“三去一降一补”政策的落实,一大批小企业、小作坊被并购或关闭,为其稳固行业龙头地位创造了条件。包括X企业领导等因素,该企业是行业内毫无争议的龙头公司。因此,X企业具有较强的定价权,指导行业内价格水平。当成本上升时,X企业为了避免压缩利润会上调C产品价格;当成本下降时,X企业为了避免价格的频繁波动一般又不会选择突然或大幅降价,因此,无论成本如何变化,利润都会保持稳定或增长。从长期看,就会出现前文计量统计中成本增加平均利润反而也增长的情况。

  (二)朝阳行业

  X企业所在的行业影响了产品价格和企业利润。因为X企业生产的产品是消费者和互联网等朝阳企业日常生活、经营所用的必需品,面对稳定的用户群体和不断扩充的市场规模,各企业不愿意打持续的低价内战,反而更倾向于通过扩充规模抢占新市场、开发多层次产品等途径增收。行业前景往往会影响企业的发展路径和利润收益,相较于传统行业和夕阳行业,类似于X企业这类生产朝阳行业相关产品的企业,也容易分享到相关行业红利。例如,互联网行业火爆的背景下,X企业生产的成品C只是互联网行业诸多成本中的九牛一毛,即使价格大幅增加,由于是必需品,投资者和消费者也会基于对行业的憧憬而愿意为其买单。这种憧憬和期待也可能是影响X企业成本上升收益利润反而增长的因素。

  (三)概念偏差

  “利润=收益-成本”是长期以来会计财务的理论和实践基础,在企业财务报表的利润表中,如果某一时期内的费用、成本增加,企业毛利润和净利润一般确会减少。但是,由于财务报表的特殊性,金融机构根据财务报告预估的利润也只是某一节点或某一期间,并没有考虑企业生产、模式、规模、战略等持续的发展进程。现代商业不是一锤子买卖,而是伴随企业各个期间的交易和博弈,因此并不能用某一点或一小段期间去预估整体发展。短期来说,成本增加,其他条件因为黏性未能及时调整,确实可能导致利润减少;但长期来说,成本增加,企业的产品单价、规模收益等也可做出及时调整,保障企业收益和利润。X企业的中间品B和产成品C一直随原料成本A波动,如果仅仅以某一结点A的较高成本,忽略B和C的价格上浮,主观去猜测利润收窄是不科学的,也不符合逻辑现实。

  参考文献

  [1] 包斯文.高成本期,利润将向优势企业转移[N].中国冶金报,2008-04-01(A01).
  [2] 匡继雄.油价上升对石油产业链影响几何?[J].新能源经贸观察,2018(5):63-65.
  [3] 陆家骝.经济增长的逻辑:一个总量的成本——收益方法[J].中山大学学报(社会科学版),2014,54(6):178-190.
  [4] 邱英.企业可持续发展财务评价理论与方法研究[D].成都:四川大学,2007.

联系我们
  • 写作QQ:3008400351
  • 发表QQ:78303642
  • 服务电话:18930620780
  • 售后电话:18930493766
  • 邮箱:lunwen021@163.com
范文范例