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上市企业并购商誉对审计师行为的作用探讨

时间:2021-03-09作者:章煜
本文导读:这是一篇关于上市企业并购商誉对审计师行为的作用探讨的文章,审计师是上市公司并购商誉信息的重要使用者之一,上市公司并购活动和并购商誉会对审计师的决策和行为产生重要影响,同时,审计师作为资本市场的“守门人”,可通过提供专业、公允、客观的审计服务,有效监督市场运行

  摘  要

  
  在我国市场经济体制深入发展的大环境下,企业并购重组热情高涨,很多企业希望通过并购的方式实现产业结构优化升级,扩大企业规模,获取超额收益,提高市场地位,应对日益激烈的市场竞争。随着并购活动的繁荣,并购商誉的规模也呈现逐年上升趋势,对资本市场的影响可想而知。审计师是上市公司并购商誉信息的重要使用者之一,上市公司并购活动和并购商誉会对审计师的决策和行为产生重要影响,同时,审计师作为资本市场的“守门人”,可通过提供专业、公允、客观的审计服务,有效监督市场运行,促进资本市场健康发展,探讨并购商誉与审计师行为之间的关系具有重要意义。



上市企业并购商誉对审计师行为的作用探讨
 

  
  本文首先阐述了相关理论基础,接着对并购商誉、审计师行为的重要研究成果进行文献综述,然后,以我国2012-2017年A股非金融保险行业上市公司为研究样本,实证检验并购商誉对审计师行为的影响,以及产权性质在两者中的调节作用,进一步地,运用中介效应模型检验并购商誉影响审计师行为的具体路径,以及并购商誉发生减值时对审计师行为造成的影响,丰富并购商誉与审计师行为方面的研究。
  
  本文得出以下结论:(1)并购商誉影响审计师行为,对于存在并购商誉的上市公司,审计师会收取更多的审计费用、延长审计报告时滞;(2)在不同的产权性质下,并购商誉对审计师行为的影响有所不同,具体表现为并购商誉在国有企业中对审计师行为的影响有所弱化;(3)并购商誉对审计师行为的影响呈现阶段性特征,在其引发的可能风险还没有显性化之前,即并购商誉还未发生减值时,并购商誉增加上市公司经营风险,使得审计师提高审计收费、延长审计报告时滞;而在并购商誉风险显性化为商誉减值之后,则还会导致审计师出具非标准无保留审计意见。
  
  关键词:    并购商誉,审计收费,审计报告时滞,审计意见,审计师行为 。
  

  Abstract

  
  In the context of the in-depth development of China's market economic system, the enthusiasm for  corporate  M  &  A  activities  has  increased.  Many  companies  hope  to  optimize  and  upgrade  the industrial  structure  through  M  &  A  activities,  expand  the  scale  of  the  enterprise,  obtain  excess returns, improve their market position, and respond to increasingly fierce market competition. With the prosperity of M & A activities, the scale of merger goodwill also shows an upward trend year byyear,  and  the  impact  on  the  capital  market  can  be  imagined.  The  auditor  is  one  of  the  important users  of  the  information  on  merger  goodwill  of  listed  companies.  M  &  A  activities  and  merger goodwill of listed companies will have an important impact on the decision-making and behavior of the  auditors.  At  the  same  time,  As  the  "gatekeeper"  of  the  capital  market,  auditors  can  effectively monitor  market  operations,  and  promote  the  healthy  development  of  the  capital  market,  by providing  professional,  fair  and  objectiveand  audit  services.  It  is  important  to  explore  the relationship between merger goodwill and auditor behavior.
  
  Firstly,  this  article  elaborates  the  relevant  theoretical  basis.  Secondly,  it  conducts  a  literature review of important research results of merger goodwill and auditor behavior. Then, it takes China's A-share  non-financial  and  non-insurance  listed  companies  from  2012  to  2017  as  research  samples to empirically test the impact of merger goodwill on auditors' behavior and the moderating role of property  rights.  Furthermore,  the  intermediary  effect  model  is  used  to  test  the  specific  path  that merger  goodwill  affects  the  behavior  of  auditors,  and  the  impact  of  merger  goodwill  on  auditors 'behavior  when  it  is  impaired,  which  will  enrich  the  research  on  merger  goodwill  and  auditors' behavior.
  
  This  article  draws  the  following  conclusions:  (1)  Merger  goodwill  affects  the  behavior  of auditors.  For  listed  companies  with  merger  goodwill,  auditors  will  charge  more  audit  fees  and extend  the  time  lag  of  audit  reports;  (2)  Under  different  property  rights,  the  impact  of  merger goodwill  on  auditors  'behavior  is  different,  which  is  specifically  manifested  in  state-owned enterprises, where the impact of merger goodwill on auditors' behavior is weakened; (3) The impactof  merger  goodwill  on  the  auditor's  behavior  is  characterized  by  stage.  Before  the  possible  risk caused  by  merger  goodwill  has  not  been  made  explicit,  that  is,  when  the  merger  goodwill  has  not been impaired, merger goodwill leads to an increase in business risk, which makes auditors increase audit fees and extend the audit report time lag; and after the merger reputation risk is manifested as  goodwill impairment, it will lead to non-standard audit opinions.
  
  Keywords:     merger goodwill, audit fee, audit report time lag, audit opinion, auditor behavior。
  
  第一章  绪论。
  
  1.1、研究背景。

  
  并购是上市公司克服内生增长瓶颈、实现外延式扩张的主要手段,也是促进经济转型升级和产业结构优化调整的重要方式。2013年在国内IPO窗口关闭的背景下,上市公司纷纷转向并购重组以实现扩张、募集更多资金,促使中国并购市场交易规模迅速扩大。国泰安数据库显示,我国境内并购和出境并购以完成日为基准,2013-2017年分别发生7540单、4933单、7797单、8253单、7958单,说明随着经济的发展和各项改革的深入,越来越多的企业通过并购这一方式实现产业整合和升级,提升企业竞争力。
  
  随着上市公司并购重组规模的扩大,A股的并购商誉总规模迅速上升。并购商誉是指企业收益水平高于行业平均获利能力的资本化价值,能为企业创造间接的经济效益,由企业良好声誉、优越的地理位置、卓越的管理经验等天然优势产生。随着企业之间竞争加剧,并购商誉作为一项重要的资产,成为会计理论界和实务界关注的焦点。会计准则弹性的存在使并购商誉的初始确认和后续计量成为一项难题,主观性较强,因此正确认识并购商誉及其经济后果意义重大。据同花顺数据库统计,2017年存在并购商誉的上市公司占A股上市公司数量的70%,相比2013年翻倍增长;2013年末至2017年末,A股(非ST)上市公司并购商誉总额分别为1013.39亿元、604.46亿元、1034.44亿元、1261.20亿元和1944.84亿元;并购商誉占净资产总额的比例分别为1.17%、1.55%、2.58%、3.63%和3.74%。2018年11月16日,证监会发布《会计监管风险提示第8号-商誉减值》,针对并购商誉风险,对包括会计师事务所在内的有关各方进一步提出了明确的要求,监管层的风险提示将并购商誉的经济后果延展到了独立审计领域。
  
  会计上的资产“商誉”的核心内容应该是未来能够给企业带来的超额盈利能力,然而基于其真实价值的计量困难性,会计准则通常采用“总计价账户”的方法,使得现有的并购商誉成为并购过程中所有难以确认因素的“总计价容器”(杜兴强等,2011)[1],这就导致了两种情况,符合资产定义的并购商誉能够为企业带来超额经济利益,而不符合的则可能给企业带来巨大的风险,甚至引发股价崩盘(王文姣等,2017)[2]。独立审计是公司治理的重要外部约束力量,为维护资本市场秩序,审计师在提供会计信息鉴证服务的过程中必然会对上市公司的并购商誉予以关注。
  
  1.2、研究意义。
  
  考虑到并购商誉在初始确认和后续计量中的潜在风险,监管部门对并购商誉的披露提出了明确要求,以使投资者能够更加直接、全面地了解上市公司并购商誉相关情况,从而做出合理的投资决策。事实上,除投资者外,审计师亦是公司并购商誉信息的重要使用者,公司并购活动和并购商誉会对审计师的决策和行为产生重要影响。同时,审计师作为资本市场的“守门人”,可通过提供专业、公允、客观的审计服务,提高会计信息质量,降低上市公司各类利益相关者的信息不对称性,有效监督市场运行,促进资本市场健康发展,探讨并购商誉与审计师行为之间的关系具有重要意义。然而,从现有文献看,对并购商誉与审计师行为之间关系进行探讨的研究很少,这不利于对并购商誉的经济后果做出全面、准确的评价。
  
  1.2.1、理论意义。
  
  国内学者关于并购商誉的研究集中在并购商誉的形成原因及其在企业层面、投资者层面的经济后果,鲜有文章站在审计师的角度,研究并购商誉对审计师行为的影响,更未涉及不同产权性质下,并购商誉对审计师行为的影响。本课题试图从审计师的角度切入,主要包括审计收费、审计意见和审计报告时滞等方面,研究并购商誉对审计师行为的影响,对并购商誉的经济后果作出全面的评价。
  
  其次,深化理解审计师风险应对行为。在现有的为数不多的研究并购商誉对审计师影响的文章中,多是讨论并购商誉与审计收费的关系,对审计意见和审计报告时滞实证方面的研究很少,没有全面掌握审计师风险应对行为,本文有助于深化理解审计师风险应对行为。
  
  最后,探究并购商誉影响审计师行为的具体路径和机制,如果并购商誉对审计师行为有影响,那么,更为深刻的一个问题是,并购商誉影响审计师行为的具体路径和机制是什么?本文将对并购商誉与审计师行为之间是否存在中介变量进行验证,加深对并购商誉和审计师行为之间关系的理解。
  
  1.2.2、实践意义。
  
  本文的研究有助于提升审计师风险应对能力。关于审计师风险应对行为,现有研究多是基于代理冲突或公司财务风险视角进行解释,而较少关注到并购行为对其影响。区别于现有研究,本文考察了并购商誉对审计风险应对行为的影响,并对具体影响路径和机制进行验证,审计师可以通过衡量较容易获得的中介变量,判断公司风险水平,并针对风险大小采取应对行为,提高审计工作的效率。
  
  同时,本文的研究结论对于上市公司、准则制定机构、监管部门具有重要的参考价值。对上市公司而言,在进行并购时,应提高并购标的资产评估质量,并购完成后,要继续加强对公司的整合并准确反映并购商誉价值;对准则制定机构而言,应加快与商誉相关的准则的完善,持续关注商誉后续计量与信息披露问题,并根据准则实际执行效果适时调整有关准则;对监管部门而言,对并购商誉的管控,可以参考审计师行为来评价并购商誉蕴藏的风险,从而制定更合理的管控政策。
  
  

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  1.3、研究内容
  1.4、研究方法.
  1.5、可能的创新点
  
  第二章  理论基础与文献综述
  
  2.1、理论基础.
  2.1.1、信号传递理论
  2.1.2、委托代理理论
  2.1.3、社会责任理论
  2.2、并购商誉的文献综述
  2.2.1、并购商誉概念及影响因素
  2.2 2、并购商誉经济后果
  2.2.3、并购商誉减值
  2.3、审计师行为的文献综述
  2.3.1、审计收费
  2.3.2 、审计意见
  2.3.3、审计报告时滞
  2.4、研究评述
  
  第三章  研究设计
  
  3.1 、理论分析.
  3.2、研究假设
  3.2.1、并购商誉对审计收费的影响
  3.2.2、并购商誉对审计意见的影响
  3.2.3、并购商誉对审计报告时滞的影响
  3.2.4、不同产权性质下,并购商誉对审计师行为的影响.
  3.3、样本选取与数据来源
  3.4 、变量定义
  3.5、模型构建.
  
  第四章  实证结果与分析
  
  4.1、描述性统计分析
  4.1 1、全样本描述性统计分析
  4.1.2、不同产权性质的子样本描述性统计分析
  4.2、相关性分析.
  4.3、多元回归分析
  4.3.1、并购商誉与审计收费
  4.3.2、并购商誉与审计意见
  4.3.3、并购商誉与审计报告时滞
  4.3.4、产权性质对并购商誉和审计师行为两者关系的影响.
  4.4、稳健性检验.
  4.4.1、倾向得分匹配法
  4.4.2、更换度量指标
  4.5、进一步分析.
  4.5.1、并购商誉减值与审计师行为
  4.5.2、并购商誉影响审计师行为的路径

  第五章   总  结

  本文基于信号传递理论、委托代理理论、社会责任理论等理论基础,选取2012-2017年沪深两市A股非金融保险行业的上市公司作为研究对象,实证检验并购商誉与审计师行为的关系,并考虑不同产权性质下,并购商誉对审计师行为的影响是否存在差异。在此基础上,进一步研究了并购商誉发生减值时,对审计师行为造成的影响,以及并购商誉影响审计师行为的路径,探究是否存在中介变量。

  本文的研究结果表明,上市公司的并购商誉会引发审计师提高审计收费、延长审计报告时滞;商誉减值会引发审计师出具非标准无保留意见的审计报告、提高审计收费;国有企业会弱化审计师风险应对行为;并购商誉引发审计师延长审计报告时滞、提高收费的中介路径是其增大了经营风险。

  由此可以得到三个结论:(1)并购商誉的存在影响了审计师行为,对于存在并购商誉的上市公司,审计师会收取更多的审计费用、延长审计报告时滞。同时也说明,作为重要监管力量的审计师,已经认识到了并购商誉的风险,并采用了不同的行为方式来应对风险;(2)在不同的产权性质下,并购商誉对审计师行为的影响有所不同,我国的国有企业和非国有企业经营理念、承受的压力和盈余操纵动机不同,产生的审计风险不尽相同,国有企业由于天然优势和固有特征,降低了国有企业在并购时的盲目性,提高了并购商誉的质量,同时也弱化了并购商誉在后续计量中的盈余管理行为,这降低了审计师面临的审计风险,进而弱化审计师风险应对行为,比如更可能被出具标准审计意见、审计报告时滞更短;(3)并购商誉对审计师行为的影响呈现出阶段性特征,在并购商誉引发的可能风险还没有显性化为商誉减值之前,并购商誉通过提高上市公司经营风险、降低企业经营绩效、增大了审计风险,从而使得审计师提高审计收费、延长审计报告时滞,也一定程度上验证了我国上市公司2012年以来的并购商誉对企业绩效的影响是负面的,间接说明了目前的并购商誉存在高估的可能;而在并购商誉风险显性化之后,即并购商誉发生减值后,则会导致审计师除提高收费外还会出具更多的非标准无保留审计意见,这在一定程度上说明审计师需进一步提升在商誉减值测试过程中的职业判断,促使企业更好地反映并购商誉的真实价值,以此充分发挥审计师的监管效应,促进并购效率的提升。

  参考文献

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