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西藏东方财富证券公司盈利模式转型探究

时间:2020-07-14 15:09作者:徐淑君
本文导读:这是一篇关于西藏东方财富证券公司盈利模式转型探究的文章,中国证券公司的盈利模式一直以来都采用的传统型,其营业收入主要依靠通道业务,市场的走势决定着证券公司的收入。传统的经纪业务是主要的收入来源,这种“靠天吃饭”的盈利模式终将会被市场淘汰,市场的波动是巨大的
  摘要
  
  我国的证券市场发展了近二十多年,制度逐渐健全、体系不断完善、规模也一步步壮大。中国的证券市场已经拥有了相当的规模,当今的证券市场已成为组成金融市场的重要部分之一,证券行业也已成为我国国民经济中一个重要的行业,并且在我国经济的发展中发挥着越来越重要的作用。


西藏东方财富证券公司盈利模式转型探究
 
  
  证券公司是资本市场重要参与者。证券公司的发展状况和生存环境会影响整个资本市场的发展势态。当前,金融行业的发展越来越全球化、多元化,金融行业内部业务相互渗透、相互交叉,国际资本参与合作和竞争,中国的券商发展环境产生了巨大的变化。中国证券公司的盈利模式一直以来都采用的传统型,其营业收入主要依靠通道业务,市场的走势决定着证券公司的收入。传统的经纪业务是主要的收入来源,这种“靠天吃饭”的盈利模式终将会被市场淘汰,市场的波动是巨大的直接风险,很难在残酷的资本市场中存活下来。所以,中国证券公司应该积极探索盈利模式和业务结构转型、加大拓展创新业务发展的力度,这样才能在证券市场拥有核心竞争力。
  
  本文以西藏东方财富证券公司(下文简称东方财富证券)为研究对象,深入浅出地探究了我国证券公司盈利模式的转型,并结合东方财富证券公司的实际情况,分析其当下存在的问题,最后结合其自身特点提出一些合理化的方案,为东方财富证券公司推进利润来源多元化以及业务结构优化奠定了良好的基础。
  
  关键词:   东方财富证券公司  盈利模式  转型研究 。
  
  Abstract
  
  China's  securities  market  has  developed for  nearly  two  decades,  and  the  system has  been  gradually  improved,  the  system  has  been  continuously  improved,  and  the scale  has  grown  step  by  step.  China's  securities  market  already  has  a  considerable scale. Today's securities market has become one of the important parts of the financial market.  The  securities  industry  has  also  become  an  important  industry  in  China's national economy, and it has played an important role in the development of China's economy. More and more important role.
  
  Securities  companies  are  important  players  in  the  capital  market.  The development  status  and  living  environment  of  securities  companies  will  affect  the development of the entire capital market. At present, the development of the financial industry is becoming increasingly globalized and diversified. The internal business ofthe  financial  industry  is  infiltrated  and  intersected,  and  international  capital  is participating  in  cooperation  and  competition.  The  development  environment  of China's  securities  firms  has  undergone  tremendous  changes.  The  profit  model  of Chinese  securities  companies  has  traditionally  been  adopted.  Its  operating  income mainly  depends  on  channel  business.  The  market  trend  determines  the  income  of securities companies. The traditional brokerage business is the main source of income. This  "relying  on  heaven"  profit  model  will  eventually  be  eliminated  by  the  market. Market  fluctuations  are  huge  direct  risks  and  it  is  difficult  to  survive  in  the  cruel capital market. Therefore, Chinese securities companies should actively explore profit models  and  business  structure  transformation,  and  increase  efforts  to  expand innovative business development, so as to have core competitiveness in the securities market.
  
  This article takes Tibet Oriental Fortune Securities Co., Ltd. (hereinafter referred to  as  Oriental  Fortune  Securities)  as  the  research  object,  and  explores  thetransformation  of  the  profit  model  of  China's  securities  companies  in  a  simple  way. Based on the actual situation of Oriental Fortune Securities Co., it analyzes its current problems  and  finally  combines  its  With  its own  characteristics,  it  puts  forward  some rationalized  plans,  which  has  laid  a  good  foundation  for  Oriental  Fortune  Securities Company  to  promote  the  diversification  of  profit  sources  and  optimize  the  business structure.
  
  Key  words:   Oriental  wealth  securities  company  profit  model  transformation research 。
  
  1  引 言
 
  
  1.1  研究背景 。

  
  中国证券行业历经二十多年的发展,一步步走到现在也取得了良好的成绩,国内券商凭借着证券市场的高速发展的列车也取得了丰厚的收入。近些年来,中国的市场环境风云变幻,市场竞争也愈演愈烈,随即各种监管政策相继出台,市场环境变得越来越严格,在这证券市场方兴未艾之时,我国的证券公司也遇到了一些不可避免的问题。传统的经纪业务是我国证券公司的主要收入来源,在残酷的资本市场中,单一的盈利模式很容易被市场所淘汰。
  
  我国证券公司主营业务大多都是传统的经纪业务,其主要包括发行通道和代理买卖交易通道,所以又俗称通道业务,这种传统的通道业务盈利模式导致市场行情的强弱极大的决定了证券公司的收入,这种“靠天吃饭”的传统盈利模式极大的限制了证券行业的发展,市场的波动会对证券公司造成直接的影响,各种市场风险给证券公司的发展带来了巨大的不稳定性,为公司长期可持续发展带来了极大的困难。同时,受到金融市场环境和国家政策的影响,传统盈利模式使国内证券公司经营模式趋同,相互之间只有竞争,缺乏合作,激烈的竞争提高了行业经营成本,行业整体经济效益受到严重影响。
  
  根据各家证券公司在证券协会网站上公示的 2019 年公司财务报表显示的经营数据来看,我国的 133 家证券公司 2019 年全年实现营业收入 3604.83 亿元,通道业务净收入 787.63 亿元,证券承销与保荐业务净收入 377.44 亿元、财务顾问业务净收入 105.21 亿元、投资咨询业务净收入 37.84 亿元、资产管理业务净收入 275.16 亿元、证券投资收益 1,221.60 亿元、利息净收入 463.66 亿元,2019年度实现净利润 1,230.95 亿元,其中有 120 家证券公司实现盈利。据统计,截至 2019 年 12 月 31 日,133 家证券公司总资产为 7.26 万亿元,净资产为 2.02万亿元,净资本为 1.62 万亿元,客户交易结算资金余额(含信用交易资金)1.30万亿元,受托管理资金本金总额 12.29 万亿元。
  
  近几年来互联网金融的飞速发展,国家政策开放了对一人只能开立一个证券账户的限制,各家证券公司为了争夺市场占有率,纷纷降低佣金率来吸引投资者,市场整体佣金率迅速下滑,大大降低了证券公司的收入,未来想继续依靠传统经纪业务实现盈利已经越来越难,只有积极开发创新业务转型,转变盈利模式,拓宽业务职能才能在竞争激烈的资本市场中谋求出路。
  
  东方财富证券公司是东方财富一站式互联网金融服务平台的重要组成部分,拥有证券自营;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券经纪;证券资产管理;证券投资基金代销;代销金融产品;融资融券业务、证券承销与保荐等证券业务全牌照,为海量用户提供证券服务,是一家经中国证监会批准设立的全国性综合类证券公司。
  
  根据证券业协会公示的东方财富证券公司最新的年报显示,2018 年东方财富证券公司经纪业务的收入占比达 51.22% ,从公示的数据分析,东方财富证券公司收入结构仍是以传统经纪业务为主,盈利模式较为单一,创新业务开发度低。
  
  作为国内最大的经纪业务交易券商之一,东方财富证券公司应该积极的改革创新,大力发展创新业务,优化盈利结构。本文希望通过研究市场环境,总结公司在发展过程中遇到的问题,在保证现有的基础之上结合东方财富公司自身优势开发探索出一套合适的盈利模式优化方案。
  
  1.2  研究目的及意义 。
  
  证券公司的盈利模式状况就是证券公司需要认识到自身的经营优劣状况,明确自身市场定位,合理科学的制定业务结构,优化所有业务结构的比例,优化配置公司有限的资源,最合理的建立业务收入结构。在我国证券公司最主要的收入来源是代理买卖证券业务,主要表现在交易佣金上,客户的每笔交易都会收取一定费用,去除这其中管理机构费用以及税费之外,都是证券公司的收入来源。与国外较为成熟的证券公司盈利结构相比,该项的占比很高。随着中国金融业的发展,中国证券公司的盈利结构会逐步趋向于发达国家证券公司的盈利结构。在互联网金融快速发展的冲击下,证券公司佣金率大幅下降已是大势所趋,未来也极有可能面临零佣金的时代。
  
  由于政策的放开,放宽了证券行业的准入限制,互联网金融的快速发展。证券公司在互联网线上发展业务的优点在于运营成本低,压力小,利用子版块之间的相互协同作用使得互联网金融平台的大量用户转变为有效客户。东方财富证券作为互联网企业跨界开展证券业务的典范,东方财富证券应结合自身优势和特点,借鉴国内外成功证券公司的经验,弥补相关领域不足之处。为了提高东方财富证券在行业内的竞争力,使公司能在激烈的市场竞争中长期稳定的盈利,要勇于突破积极改变,优化盈利模式,大胆创新,提高管理水平,才能跟得上时代的步伐,在当前的证券行业中拥有一席之地。
  
  本文旨在对东方财富证券盈利模式的研究,同时基于其现状的分析,对比当前的经营状况分析现有的盈利模式取其精华弃其糟粕,针对实际情况进行剖析作为中小证券公司的东方财富证券怎样同巨头证券公司瓜分市场并且找到新型的利润增长点。
  
  1.3  研究的方法及思路 。
  
  本文主要运用的研究方法有文献分析法、案例分析法以及比较分析法。
  
  (1)文献分析法:通过查找校内图书馆和相关学术性网站阅读有关资料。分析前人们对盈利模式的研究以及在证券市场上如何应用,认真总结归纳和本文内容相关的知识。组成一个适合东方财富证券公司盈利模式优化的理论框架,以此为基础结合东方财富证券公司实际发展现状分析。
  
  (2)比较分析法:以国外具有先进盈利模式的证券公司着手,再以国内优秀证券公司做比较分析,挖掘出东方财富证券自身具有的优势以及存在的不足之处。借鉴国内外具有较为先进的证券公司盈利模式引用至东方财富证券公司盈利模式的优化中去。
  
  (3)案例分析法:把东方财富证券公司作为具体的研究对象,收集相关资料和数据,进行更深入的研究。
  
  本文研究的思路是:首先采用文献分析法通过对国内外先进的证券公司盈利模式中搜索相关的文献,查找出相关的证券公司盈利模式理论依据然后梳理所撰写的文章构思从而组成研究框架。通过采集东方财富证券公司的经营数据资料,分析其发展情况和盈利现状,从而发现其自身的优点和不足之处。再运用比较分析法,依据国内外先进的证券公司盈利模式和优秀的发展经验。最后进行案例分析,结合东方财富证券公司实际发展状况找出存在的不足,提出行之有效的解决方案,同时也提供给其他的证券公司一些有意义的借鉴。
  
  【由于本篇文章为硕士论文,如需全文请点击底部下载全文链接】
 
  
  2  国内外文献综述
  

  2.1  国外文献综述
  2.2  国内文献综述
  2.3  研究评价
  
  3  国内外券商盈利模式分析
  
  3.1  国外证券公司盈利模式分析
  3.1.1  美林模式
  3.1.2  亿创(E-trade)模式
  3.1.3  嘉信模式
  3.2  国内证券公司盈利模式
  3.2.1  招商证券经济业务多元化盈利模式
  3.2.2  九州证券经纪人创新盈利模式
  3.2.3  中泰证券全员投顾盈利模式
  3.3  国内外证券公司盈利模式的启示
  
  4  东方财富证券公司盈利模式现状及存在的问题
  
  4.1  东方财富证券公司简介及公司业务
  4.1.1  东方财富证券公司基本情况
  4.1.2  东方财富证券公司主要业务介绍
  4.1.3  东方财富证券公司发展历程
  4.2  东方财富证券公司盈利模式现状
  4.2.1  经纪业务盈利模式
  4.2.2  自主创新业务盈利模式
  4.2.3  财富管理盈利模式
  4.3  东方财富证券公司盈利模式存在问题分析
  4.3.1  高利润业务面临高业务风险
  4.3.2  风险管理能力有待加强
  4.3.3  缺乏行业核心竞争力
  4.4  问题形成的原因分析
  4.4.1  佣金率的影响分析
  4.4.2  经纪业务转型的政策影响分析
  4.4.3  账户监管政策的影响
  
  5  东方财富证券公司盈利模式优化方案和保障措施.
  
  5.1  方案设计原则
  5.2  模式的优化方案
  5.2.1  实现传统业务的转型创新
  5.2.2  进行服务创新
  5.2.3  产品结构多元化
  5.2.4  积极发展网上委托业务
  5.2.5  控制证券自营风险
  5.3  盈利模式优化实施的保障措施
  5.3.1  组织保障
  5.3.2  人才保障
  5.3.3  技术保障
  5.3.4  品牌保障

  6  结论

  本文以东方财富证券公司为案例,在互联网金融背景下研究了中小型证券公司的经济业务转型,通过对证券公司经济业务当下的实际情况判断以及面对的问题和行业现实情况的实际调查分析来看,并对国内国外证券公司的部分案例,总结出一套可行的转型的方式方法和策略。本人认为证券经济业务选择专业化、网络化和差异化的转型路线对于中小型证券公司而言,这是一种合适的选择去着重打造特定区域或领域的竞争力。

  以东方财富证券公司为例子进行说明,明确市场需求,结合自身实际情况,从而挖掘潜力,并进行优劣势互补。将一般交易服务作为金融服务基础,并逐步提高其综合服务能力权重,将传统交易通道向财富管理转型的发展战略机制。通过把分支机构作为实践公司并不断壮大分支机构的战略转型方式方法,承接东方财富证券公司各项业务着手落实落地构建构架平台机制,发展客户规模,提升市场战略机制、加强区域竞争和员工素质培养,从而满足传统交易型客户的投资咨询服务的完备完善机制和提高创新个性化服务能力,给予新型财富型客户群体而提供资产优化配置,以此达到客户的资产保值增值的终极目标,综合提高经纪业务竞争力度。

  由于证券公司的牌照壁垒淡化弱化趋势明显,证券行业必将迎来新一轮的大洗牌。面对行业外的跨界者和行业内的己有体制化问题的威胁,每个证券公司都在积极寻求探索适合自己的发展转型模式。证券公司经纪业务不能打不可持续的佣金战,最终还是要回归到以提供金融服务的本质。证券公司经纪业务转型的目标是为客户提供专业化和差异化的服务,在为客户提供高质量高品质的专业化服务将使客户获得可观的收益从而有益于经纪业务的收入结构优化升级。使经纪业务脱离滞后低效的通道服务版本模式,转向产品创新优化模式,给客户提供更加专业、更加个性化的服务导向。

  个人通过学习认为传统券商经纪业务能否成功实现向财富管理的转型,主要有三个关键因素:客户精细化管理、产品升级和渠道优化。需要具备专业化、出台丰富且全面的产品组合拳以及扎实的客户基础积累和合理的公司精准定位,以及具备完善合理的的线上线下融合机制。

  1.  渠道层面 。

  以实现线下轻型化线上标准化为目标。将来新增营业部主要以实现交易分流和客户指引为基础,并以提供“一对多”的模式框架结构实现投顾咨询服务为基础优化,设置专属高净值客户服务部门合理配置。券商设立的财富管理中心以及分公司主要服务目标为高净值与机构客户,对于价格敏感且理财需求较为单一的中小普通客户通过智能投顾去覆盖。互联网上营业厅自助平台在 IT 系统建设架构下,融合了移动 APP 的应用,以此匹配不同类型客户的品质升级需求,这种现象弱化交易功能,更多的强化服务属性,以轻型的综合金融服务网点为主。

  2.  产品层面 。

  中小型券商要提升服务的深度并拓宽产品的广度。深度就是指券商所提供的服务应当更加专业化与个性化,例如为高净值客户提供多种多样可供合理化选择类型资产配置组合,在必须的时段时期,有可能作为一种横穿完整生命周期的资产管理方案,对于帮助构建专业化的投顾团队,深度优化客户能够提供更加合适的服务。广度的意义即是提供的服务应该不断地优化升级改造和逐渐形成部门间的交叉密切协作完美配合,各部门切实履行各自的责任,满足不同类型客户日益需求。

  3.  客户层面 。

  当前处于中高端客户的投资服务领域之中,中国内的财富管理市场亟待开发和填补,未来国家肯定是要大力发展和填补中高端客户在投融资需求方面的空白领域。在此领域之中,私募基金与信托产品的门槛和风险都相对较高。银行和保险行业因其行业特征的特殊等因素显得投资能力不足,见效不明显,相较之公募基金而言,证券公司更贴切资本市场体系运作,融合度高。而整体的投研、客户服务和营销体系,并且深谙资本市场法律法规,天生就具有更加严谨严格的监管政策和宏观内外调控运转机制的良性经济环境,这些优势以及特殊属性与中高净值客户群体的投融资需求高度吻合。

  综上所述,证券公司经纪业务转型有助于证券公司摆脱长期佣金拉锯战的困难处境,这是大势所趋也是证券公司谋求高质量发展的必然诉求。这样一来能够更好的保护投资者合法权益,同时也可以让客户体验到更具专业的服务。证券经纪业务转型不会一蹴而就,这是一个持续系统性工程,但经纪业务谋求生存和发展的正确选择一定是要顺应潮流。本文对东方财富证券公司经纪业务转型的研究对整个证券市场都是有帮助的。

  参考文献