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小微型医疗器械企业融资路径研究

时间:2019-10-31 09:28作者:孔令仪
本文导读:这是一篇关于小微型医疗器械企业融资路径研究的文章,本文通过研究黄冈市晟天医疗器械公司融资的案例及分析,同时结合国内外目前小微企业的融资现状,从中归纳总结出一些小微企业共同呈现出来的融资共性问题。
  摘 要
  
  当今中国经济已经逐步向新常态阶段发展,在供给侧改革的背景下,小微企业逐步受到社会各界的关注,进入人们的视野。小微企业宏观层面有效地促进技术创新,推动国家战略新兴产业的发展,是我国经济发展的中坚力量。微观层面小微企业可以给当地提供更多的就业机会,缓解该区域的就业问题。然而小微企业的发展也面临着许多困境,本文研究目的在于以黄冈市晟天医疗器械公司的融资具体情况进行深入调查研究、科学整理、完善和归纳,借此希望最终可以形成对小微企业发展的环境建设、融资模式进行探索研究。
  
  在激烈的市场竞争环境下,黄冈市晟天医疗器械公司(以下简称为“晟天医疗”、“公司”)作为小微企业想要站稳脚跟,取得更大的发展空间,除了小微企业股东的投入和自身的财富积累,还需要企业进行融资以获得更多的资金。本文研究的黄冈晟天医疗器械有限公司是一个规模较小的小微企业,在公司进行实际融资的过程中抵抗市场风险能力较弱,而且企业自身的管理经营水平有限,财务状况不透明,信用能力及担保能力不足等原因,因此这样就比较难获得商业银行等一些金融结构的借贷;银行从降低金融风险以及自身效益的角度出发,很难为小微企业服务;小微企业融资难以及融资渠道有限,财政帮扶不够健全等一系列问题产生的。这样的局面与小微企业自身有着紧密联系,但同时也有其他外部因素所影响。

小微型医疗器械企业融资路径研究
  
  本文通过研究黄冈市晟天医疗器械公司融资的案例及分析,同时结合国内外目前小微企业的融资现状,从中归纳总结出一些小微企业共同呈现出来的融资共性问题。据此再提出我们国内对于小微企业融资的相关政策以及建设性意见,包括参考案例如何协助解决黄冈晟天医疗器械有限公司在发展过程中存在的问题,以便小微企业在今后的发展过程中能够引起重视,提前做好发展规划。通过对黄冈晟天医疗器械有限公司的融资现状和对策的研究能够对类似的小微企业在融资过程中起到借鉴和参考作用。
  
  关键词:  小微企业 融资成本 融资渠道.
  
  Abstract
  
  The Chinese economy is in a new development stage, under the background of supply reformation, small & micro enterprises have gradually entered people’s vision and receivedattention from all walks of life. At the macro level, small & micro enterprises are the backbone of china’s economic development, and promote the development of nationalstrategic emerging industries, and promote technological innovation. At the micro level, small & micro enterprises provide job opportunities and alleviate employment problems.However, the development of small & micro enterprises is also facing many difficulties.The purpose of this paper is to conduct in-depth investigation and research, scientific collation, improvement and induction based on the financing of small & micro enterprisesin Huanggang market of Hubei Province. With a view to forming an environment to support the development, and improve the financing model of small & micro enterprises.
  
  In the fierce market competition environment, Huanggang Shengtian Medical Devices Company, as a small and micro enterprise, needs external financing in addition to its own accumulation and shareholder investment to gain a firm foothold and greater development.However, in the actual financing process, Huanggang Shengtian Medical Devices Company has a small scale, weak ability to resist market risks, low management level,insufficient credit ability and guarantee ability. Banks over-consider their own benefits and financing risks and can not serve small and micro enterprises well.In addition, indirectfinancing methods of small and micro enterprises can not be realized because of their opaque financial situation. In addition, there are other problems such as lack of financingchannels and insufficient financial support. Among them, there are the problems of enterprises themselves, as well as the reasons of financial institutions such as banks andsocial environment.
  
  This paper introduces the current situation of financing of small and micro enterprises in China, common financing methods, relevant financing theory of small and microenterprises and literature review at home and abroad. Referring to the financing experience of foreign small and micro enterprises, this paper sums up the financing schemes suitable for China's small and micro enterprises. Accordingly, the paper puts forward relevant countermeasures and suggestions to improve the financing of Huanggang ShengtianMedical Devices Company, including solving the problems of Huanggang Shengtian Medical Devices Company itself, building a multi-level financial service system for small and micro enterprises, and enhancing the external social environment protection of Huanggang Shengtian Medical Devices Company. Through the research on financing problems of Huanggang Shengtian Medical Devices Company, we hope to provide some reference for similar small and micro enterprises in financing.
  
  Key words:   Small and micro enterprises Financing cost Financing channel.
  
  第 1 章 绪 论
 
  
  1.1 研究背景和意义.
  
  1.1.1 研究背景.

  
  小微企业是指企业规模为小型或微型、员工人数较少的企业,以零售业为例,微型企业是指企业的从业人数 10 人以下、营业收入在 100 万以下的企业一般私营企业较多,随着我国经济结构的不断调整,小微企业成为我们国民企业的中流砥柱,有数据显示我国中小企业数量占企业总数的 90%以上,贡献了 80%以上的就业岗位、70%以上的发明专利、60%以上的 GDP 以及 50%以上的税收,在我国国民经济与社会发展中有着不可替代的作用,而小微企业虽小虽微,但对经济的贡献不可忽视,且解决了 80%以上的就业问题。根据国务院要求,按照高质量发展要求,坚持以供给侧结构性改革为主线,着力缓解小微企业、“三农”等普惠领域融资难、融资贵,鼓励大众创业、万众创新,支持战略性新兴产业的发展。
  
  随着小微企业的蓬勃发展的同时也面临着巨大的挑战,特别是从 2010 年以来,全球经济衰退,我国的 GDP 增长也放缓,小微企业面临着国内外双重考验。小微企业发展的困境主要是在行业限制中的困境、企业治理中的困境、技术方面的困境,最主要的就是融资方面的困境。目前我国对于拟定准备上市公司的基本情况、盈利能力有着严格的要求,因此大多数小微企业很难成功上市发行股票。其次,我国对于债券发行条件和额度也有着严格控制,小微企业的信用度非常低,因此想通过债券发行获得所需要的资金也是有一定难度的。而国内金融机构也考虑到小微企业所需要的资金数额小、风险高,也不愿意提供贷款。小微企业发展受限融资难为主要因素。但是小微企业发展中需要资金,融资难这个问题也引起了我国政府的高度重视,中国人民银行在 1998 年、1999 年、2002 年三次颁布了相关指导文件,要求金融机构可以对小微企业提供信贷支持。
  
  1.1.2 研究意义.
  
  小微企业虽小虽微但是也是我们国民经济的一支重要新生力量,它具有规模小、分布广、数量多的特点。随着我国经济进入新常态发展,小微企业已经进入人们的视野,备受社会各界的关注,国家也对小微企业出台许多扶持政策,但是小微的生存发展面临许多的困境,资本是一个企业发展的至关点,没有资金的运转企业生存发展都会受阻,然而小微企业现在面临无法逃避的现实就是缺乏经营、周转的资金。融资问题是摆在企业发展的首要问题,但是融资过程要注意防范风险,同时也存在规范性问题,因此对小微企业的融资问题的了解和关注是具有重要的现实和指导意义的。
  
  我国小微企业在国民经济中占据重要位置,但是本人研究能力有限,因此本文将研究对象市场定位于湖北省黄冈市。目前,黄冈市中小微企业总数约有 2 万家左右,占全部注册公司总数的 90%以上,其中小微企业又占到 99%以上;但是总体运行不太乐观,都出现了资金问题,本文以黄冈晟天医疗器械有限公司为研究对象,对其公司基本情况及融资现状进行研究,并对其提出切实可行的改进建议。
  
  1.2 国内外研究现状.
  
  1.2.1 国内研究现状.

  
  小微企业融资的研究应该从银行角度来研究,商业银行需要更广泛、深度地开发小微企业的信贷借贷业务,这也就要求商业银行从内部能够建立一套有效开拓小微企业融资业务的管理系统、经营机制和管理方式。
  
  另一方面从小微企业自身角度去研究,一些学者对我国现有的小微企业融资担保进行了理论分析研究,我国经济市场已经经过了一系列改革,在担保这个过程中经济主体在不断地发展壮大的自主经济行为,这一点对于小微企业来说自身存在的呆账坏账以及漏斗效应都将自己企业挡在了大门之外。想要解决这种局面,我们只能使用现代经济学的方法,通过探析小微企业融资担保的微观作用机制,把小微企业融资和担保之间的关系整理清晰并找寻其中的答案。其中包括如何建立小微企业融资机构、完善小微企业担保机制、提倡有关部门加大对小微企业融资的支持力度、探索创新机制等。根据《中国人民银行 2016 年年报》,到 2016 年年底,我国小微企业贷款余额已经高达 20.8 万亿元,在总贷款余额里占比仅 19.5%,可见小微企业在国民经济中所占比重、贡献和所获得的金融支持不成正比。其实国内许多学者多年以来一直围绕小微企业“融资难”这个问题展开一系列的调查和研究。他们认为影响小微企业发展的最重要因素就是资金问题,而“融资难”是阻碍小微企业不断前进和发展的关键点。宓明君、罗思荣(2010)提出从 2008 年全球金融危机中对小微企业提供的融资扶持政策,并不能够从源头解决小微企业的融资难这个问题,需要更多的学者们尝试探索其他的方式来解决这个难题给小微企业可以带来实质的解决办法。韦倩、邢乐成(2011)提出真正影响小微企业融资难的根源是我们国家当前的金融形式,我国的金融体系一般是以商业银行为重要枢纽,而商业银行的投资一般更倾向为大企业或者大项目。小微企业的融资对于商业银行而言,项目小、所需资金少、风险性高,因此这种不合理的形势就造就了我国小微企业得不到银行的贷款。这两位学者针对这点,提出了建立专业对口小微企业的金融投资公司的建议。
  
  综上所述,我国小微企业的发展具有独特性,这个独特性是与我国国情密不可分的,其中有两个特点我们必须特别关注到:第一我国国土面积广阔,小微企业发展迅速遍地开花,这也会与当地的经济水平联系在一起,因此小微企业虽然我国数量大但是发展水平参差不齐,小微企业在融资需求方面就没有办法让其全部满足。第二即在短时期内,我们不可能从根本上改变我国小微企业规模小、资产低、担保能力差这个事实,所以小微企业融资难这个困境在短期内还会存在。这对于大部分学者提出的解决方案能够广泛使用造成了难度,对于目前迫切需要资金的小微企业起到的作用不会太明显。本人认为目前来说小微企业存在融资难这个困境的主要原因还是在:企业本身竞争力的缺乏、企业管理制度的不健全、金融政策的倾斜等,小微企业要想解决目前存在的问题,需从企业内部开始解决,挖掘融资潜能、寻求融资方向、进行融资创新,从企业自身寻求突破。
  
  1.2.2 国外研究现状.
  
  在国外不断有学者展开一系列研究,围绕小微企业融资的问题。从企业融资的环境入手,国外学者认为影响小微企业融资的因素包括社会经济环境、商业银行服务、担保信用体系等,这些因素都对小微企业的发展起到决定性作用。对于融资的相关问题,国外很多文献都提到了一个共性问题:融资难。而这个“难”主要是指融资渠道有限,例如:银行不给小微企业提供贷款、自有资金有限、风投不易获得等。虽然国外小微企业可以得到政府的大力支持但是小微企业融资难这种情况仍然存在。在1931 年小企业融资缺口这个概念就在麦克米兰报告上被提出,随后米勒与莫迪利亚尼二人对此更加深入研究和探索,提出了闻名于世的 MM 理论[1],他们认为由于企业与商业银行的信息不对称的现象,会出现信贷配比不公的情况,而且小微企业由于企业规模小,可以担保的财物有限,银行对其投资存在巨大风险,因此小微企业很难获得融资。在 20 世纪末,涌现出代表性人物:罗斯、迈尔斯、塔尔蒙等诸多学者,他们讲关注点放在信息不对称对资本结构的影响上,其中迈尔斯提出了优序融资理论[2],他认为每个企业的经营状况各不相同,因此会选择不同的融资顺序,一般会选择影响因子最小、收益最大的方式,而这个方式就是银行贷款。小微企业因为要保证公司的绝对的掌控,因此首先考虑自己公司内部融资,再考虑进行企业外部融资,而企业外部融资债券融资比股权融资更被接受,承担的风险更小。于迈尔斯观点完全不同的是戈麦斯(1997),他认为企业基于风险管理层面上的信息敏感度与处理远不及风险家,因此外部融资是,应该采取股权融资,如果不能采取股权融资的情况下再考虑债券等其他方法进行融资。莫里和理查德(2012)以坦桑利亚银行家为例,研究他们为什么不愿意给小微企业发放贷款,他们对六大商业银行中以随机调研方式获得第一手数据,研究结果显示,是因为小微企业向商业银行提供的商业信誉文件资料有限或者是根本无法提供,因此这些银行无法评估其投资风险,所以坦桑利亚的小微企业很难获得银行贷款 。
  
  1.2.3 文献评述.
  
  (1)目前对于小微企业融资难这个问题的探究有一些,但是还没有形成一个完整的理论体系,也未提出一套解决方案。
  
  (2)从国外的文献研究来看,许多学者对于小微企业融资问题有一些理论的研究,但是没有提出一套详实的解决措施。
  
  (3)从国内学者研究来看,许多学者已经在推动小微企业融资方案的实施,但是从实际操作小微企业融资的研究还不够深入。
  
  (4)以黄冈晟天医疗器械有限公司为例进行研究,对该企业的融资现状及对策进行分析,遵循从实际出发来进行研究分析。
  
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  1.3 研究方法和重难点分析

  1.3.1 研究方法
  1.3.2 研究的重点、难点及可行性分析
  
  第 2 章 相关理论综述
  
  2.1 小微企业概述

  2.1.1 小微企业的界定
  2.1.2 小微企业的特征
  
  2.3 融资的渠道
  2.3.1 企业内部筹集渠道
  2.3.2 企业外部筹集渠道
  
  2.4 一般融资的步骤
  
  2.5 融资成本分析
  
  第 3 章 “黄冈晟天医疗器械有限公司”融资策略分析
  
  3.1 公司简介
  
  3.2 黄冈晟天医疗器械有限公司融资需求的提出
  
  3.3 黄冈晟天医疗器械有限公司融资决策的制定步骤

  3.3.1 明确融资动机
  3.3.2 融资资金需求量预测
  3.3.3 融资成本的核算问题
  3.3.4 目前公司采用的融资渠道
  
  3.4 黄冈晟天医疗器械有限公司融资方案的选择
  3.4.1 黄冈晟天医疗器械有限公司融资方案的备选
  3.4.2 黄冈晟天医疗器械有限公司融资方案的确定
  
  第 4 章 小微企业融资存在的问题及其原因分析
  
  4.1 黄冈晟天医疗器械有限公司融资存在的问题

  4.1.1 融资渠道窄
  4.1.2 融资效率低
  4.1.3 融资成本高
  
  4.2 来自于企业内部的原因分析
  4.2.1 企业财务制度不够完善,企业信息不够透明
  4.2.2 担保条件有限,缺乏合格的抵质押物
  4.2.3 信用评价不足
  
  4.3 银行等金融机构方面的原因分析
  4.3.1 “逆向选择”和“道德风险”
  4.3.2 金融体系不健全
  4.3.3 直接融资难度较大
  
  4.4 社会环境方面的原因分析
  4.4.1 小微企业信用评价体系有待完善
  4.4.2 社会整体信用环境较差
  
  第 5 章 完善小微企业融资的相关对策及建议
  
  5.1 提高小微企业自身的融资能力

  5.1.1 改善小微企业的治理结构
  5.1.2 规范财务管理机制以获取银行贷款
  
  5.2 构建全方位的小微企业金融服务体系
  5.2.1 银行业金融服务
  5.2.2 民间金融机构
  
  5.3 加强小微企业外部社会保障
  5.3.1 健全小微企业信用保障体系
  5.3.2 建立小微企业信用评级体系
  5.3.3 完善小微企业信用担保体系
  5.3.4 争取获得政府对于小微企业的财政支持

  第 6 章 结 论

  本文从小微企业融资理论和黄冈晟天医疗器械有限公司融资具体案例进行系统的分析研究,得出国内外的小微企业在内部原因和外部原因共同作用下,在融资上都遇到很大的困难的结论。从内因上来看:小微企业普遍发展迅速,因此规模都比较小、固定资产不足、财务管理机制不健全、财务信息不够真实、透明,公司人员流动较大、内部管理水平较低等问题。从外部原因来看:能够给予小微企业提供融资的金融机构较少,而且由于小微企业自身存在的原因在融资贷款时常被歧视,同时就是小微企业贷款提供担保的信用体系不够健全,对于小微企业发展形成支撑的法律法规、保障系统都不够健全,因此在以上多种因素的直接影响下小微企业融资难这个局面形成,如果小微企业“融资难”这个问题得到解决就需要多方面配合:在政府层面,给小微企业提供金融扶持相关的政策要尽快出台和完善;企业方面,需进一步提高自身融资能力,规范经营,树立诚信为本的经营理念,提高企业自身的信用等级。

  本文研究创新点:本文通过具体企业融资案例分析,比较系统的在企业自身发展特点、银行信贷配给、政府配套政策等方面进行了延伸性探讨,并且针对小微企业融资难这个困境的原因和缓解对策进行了谈论,对于小微企业的内部融资资源进行了剖析,结合企业自身的实际情况选择融资方式,例如晟天医疗可利用高新技术这一优势进行融资。

  本文研究不足:本文以晟天医疗公司作为案例进行研究,但是由于个人能力有限并没有在大量的国内外小微企业融资的理论及案例中进行归纳总结,而且小微企业种类繁多,每一家小微企业在实际的运营中面临不同的问题,因此本文只是对国内类似的小微企业融资起到举一反三的作用。并不能覆盖到所有类型小微企业,但是提出的相应对策可以起到对所有的小微企业起到借鉴作用。

  致 谢

  参考文献